物流交易平台货拉拉分析报告 ( 25 页)

目录

一、货拉拉：全球领先的物流交易平台 ...... 6

（一）发展历程：始于中国香港EASYVAN，全球化与多业务纵深发展 ..... 6

（二）股权结构：头部投资机构持股，高管团队行业经验丰富 ..... 7

（三）IPO 募资用途 ....... 9

二、行业：线上渗透趋势持续，市场格局较为集中 .... 9

（一）全球公路货运市场：线上货运服务平台解决行业痛点，闭环交易平台市场规模高速增长 ..... 9

（二）中国：商户及司机群体庞大，线上渗透率有望继续提升 ....... 13

（三）行业竞争：市场较为集中，货拉拉闭环货运GTV 位列全球第一 ...... 14

三、业务：公路货运行业数字化的先行者，全球市场同时发展 ....... 15

（一）强大的平台生态和网络效应 ....... 18

（二）先进的技术优势 ..... 20

四、财务：货运平台服务贡献主要营收，盈利能力增强 ...... 22

五、投资建议 .... 25

六、风险提示 .... 25

图表索引

图 1：货拉拉发展历程 ....... 6

图 2：货拉拉股权结构图.... 7

图 3：货拉拉员工结构（截至2024/12/31） ..... 8

图 4：全球公路货运市场规模（十亿美元） .... 10

图 5：公路货运市场细分...... 11

图 6：全球公路货运细分市场规模（十亿美元） ..... 11

图 7：闭环平台和传统信息发布平台的交易流程 ..... 12

图 8：全球线上货运服务平台的市场规模（十亿美元） ...... 12

图 9：中国公路货运市场规模（十亿美元） .... 13

图 10：中国线上同城货运服务平台的市场规模及在整个同城货运市场的渗透率（按

闭环货运GTV 计算） ....... 14

图 11：货拉拉收入结构（美元，千元）...... 16

图 12：货拉拉GTV 构成（美元，百万）.... 16

图 13：境内外GMV 占比 .... 18

图 14：境内外收入占比 ....... 18

图 15：平均月活商户（百万） .... 19

图 16：平均月活司机（千） .... 19

图 17：货拉拉全球扩张的里程碑 .... 19

图18：货拉拉东南亚市场的不同运输工具和服务 .... 20

图19：货拉拉GPS 数字地图示意 ....... 21

图 20：货拉拉研发支出及占收入比（美元，千） ....... 21

图 21：货拉拉全球总GTV 及增速（美元，百万） ..... 22

图 22：货拉拉全球货运GTV 及增速（美元，百万） ..... 22

图 23：货拉拉总营业收入（美元，千）...... 22

图 24：货拉拉全球货运GTV 及增速（美元，百万） ..... 22

图 25：境内业务收入（美金，千）及yoy（%） ....... 23

图 26：境内业务收入结构（%） ..... 23

图 27：公司各服务毛利率（%） ..... 24

图 28：货拉拉销售及营销开支（美元，千） ...... 24

图 29：货拉拉三费逐年费用率（%） ...... 24

图 30：货拉拉经调整后净利润（美元，千） ...... 25

图 31：货拉拉现金流情况（美元，千）...... 25

表 1：货拉拉高管团队介绍 .... 7

表 2：货拉拉IPO 募集资金去向 .... 9

表 3：全球物流交易平台的竞争格局 ....... 15

表 4：中国物流交易平台的竞争格局 ....... 15

表 5：同城货运服务的收费模式，以深圳为例 ..... 17

表 6：跨城货运服务的收费模式，以深圳为例 ..... 17

表 7：多元化物流服务的收费标准 ....... 17

表 8：平台的生态参与者 ...... 18

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