虚拟货币分析报告 ( 26 页)

---

目录

1. 虚拟货币的基本概念及发展历程概述...... 5

1.1. 虚拟货币的基本概念..... 5

1.1.1. 定义与内涵....... 5

1.1.2. 虚拟货币的主要类型....... 6

1.2. 虚拟货币的发展历程..... 7

1.2.1. 起源与早期探索....... 7

1.2.2. 比特币的诞生于崛起....... 8

1.2.3. 多元化发展阶段....... 9

2. 虚拟货币的技术原理解读.... 10

2.1. 核心技术——区块链....... 10

2.1.1. 分布式账本..... 10

2.1.2. 区块结构与链接..... 10

2.1.3. 共识机制..... 10

2.2. 加密技术....... 11

2.2.1. 哈希算法..... 11

2.2.2. 公私钥加密..... 12

2.3. 智能合约....... 12

2.3.1. 概念与原理..... 12

2.3.2. 在虚拟货币中的应用..... 12

3. 虚拟货币发展现状剖析.... 13

3.1. 市场规模与交易活跃度....... 13

3.2. 主流虚拟货币特点及表现....... 14

3.2.1. 比特币..... 14

3.2.2. 以太坊..... 14

3.3. 全球监管态势....... 15

4. 国内外虚拟货币相关资产分析.... 16

4.1. 美股主要虚拟货币ETF ...... 16

4.1.1. ProShares Bitcoin Strategy ETF（BITO）..... 16

4.1.2. 现货比特币ETF（2024 年1 月获批） ....... 16

4.2. 港股主要虚拟货币ETF ...... 16

4.3. 规模变化趋势....... 17

4.3.1. 美股虚拟货币 ETF 的发展状况与规模..... 17

4.3.2. 港股虚拟货币 ETF 的发展状况与规模..... 17

4.4. 中国未来可能发展的虚拟货币相关资产....... 18

5. 新发行代币基金解读.... 19

5.1. 代币基金概述....... 19

5.2. 代表性新发行代币基金介绍....... 20

5.2.1. Superstate 加密货币套利基金（USCC） .... 20

5.2.2. 瑞银 “瑞银美元货币市场投资基金代币”（uMINT） .... 20

5.2.3. 嘉实国际代币化基金..... 21

5.2.4. 华夏港元数字货币基金..... 21

5.3. 代币基金发行背景与驱动因素....... 21

5.3.1. 区块链技术的成熟..... 21

5.3.2. 市场需求的增长..... 21

5.3.3. 政策环境的变化..... 22

5.3.4. 传统金融机构的转型需求..... 22

6. 虚拟货币未来发展趋势预测 .... 22

6.1. 技术革新带来的变革....... 22

6.1.1. 性能优化：模块化架构开启新纪元..... 22

6.1.2. 隐私计算：零知识证明的商业化突破..... 22

6.1.3. 产业融合：价值互联网基础设施成型..... 23

6.2. 市场格局演变....... 23

6.3. 与传统金融融合或对抗....... 23

7. 风险提示 .... 24

7.1. 市场风险....... 24

7.2. 监管风险....... 25

7.3. 技术风险....... 25

图表目录

图1： 全球虚拟货币市场市值和交易额走势（2013.4.29-2025.3.17） ....... 13

图2： 2020-2025 年（截至3.17）比特币收盘价及交易额走势 ...... 14

图3： 2021 年比特币收盘价及交易额走势.... 24

表1： 虚拟货币与传统货币的区别....... 5

表2： 虚拟货币的主要类型、特征及其应用场景和市场地位与价值体现....... 7

表3： 港股主要虚拟货币ETF（截至2025-04-02） ..... 17